66 просмотров

Конвертируемый займ: новый способ привлечения инвестиций

Автор: Светлана Быкова, 28/12/2021
Этим летом в российском законодательстве официально закрепили положения об инструменте инвестирования – конвертируемом займе. Особенность этих договоров – альтернативное исполнение деньгами либо долей в бизнесе, в зависимости от воли заимодавца.

Раньше отношения между предпринимателями и инвесторами оформлялись, например, обычным договором займа, и так как на начальном этапе стартапы – достаточно рискованная конструкция, это означало для инвесторов высокие риски потери денег, а для предпринимателей – сложность привлечения инвестиций.

Поэтому была создана правовая конструкция в виде конвертируемого займа, которая создает для участников инвестиционной сделки справедливые условия. Инвестор даёт деньги стартапу только потому, что желает увеличить вложения за счёт получения взамен части в будущем прибыльном бизнесе в форме доли в ООО либо акций в АО. Сделка конвертируемого займа гарантирует возможность инвестировать в капитал на заранее оговоренных условиях или, при невыполнении условий, вернуть деньги и отказаться от получения доли компании.

Конструкция сделки конвертируемого займа:

1
инвестор (заимодавец) передает предпринимателю (заёмщику) заём;

2
по воле инвестора и (или) при наступлении оговоренного события договор займа может быть исполнен путём передачи заёмщиком доли в уставном капитале, эквивалентной сумме займа плюс процент скидки за риск раннего инвестирования;

3
если конвертация не произошла, по истечении установленного срока заёмщик возвращает заём с оговоренными процентами

Заёмщиками по такому договору могут быть ООО и непубличные АО. Есть ряд исключений, например, кредитные организации, некредитные финансовые организации.

Заимодавцем по договору с ООО может выступать участник общества, а если Устав ООО не запрещает увеличивать уставный капитал за счёт вкладов третьих лиц – третье лицо. В отношении договоров с непубличными АО ограничений и требований для заимодавцев не установлено.

Заключение договора конвертируемого займа подразумевает увеличение уставного капитала общества-заёмщика. Для этого проводится собрание участников общества в присутствии нотариуса. Таким образом инвестор получает гарантию защиты прав, так как доля за ним фактически «забронирована». При этом участники компании-заёмщика не теряют своих долей: по номинальной стоимости они сохраняются, но уменьшаются в процентах. Договор займа должен иметь нотариальную форму, в противном случае он не будет иметь правовых последствий.

Обязательные условия договора конвертируемого займа:

Договор конвертируемого займа содержит существенные условия, как и договор займа, но помимо них должен содержать:

Во-первых, условия о сроке и (или) иных обстоятельствах, при наступлении которых займ может быть конвертирован в долю или акции стартапа, например:

достижение стартапом определенных финансовых показателей;

привлечение нового финансирования;

наступление срока погашения, указанного в договоре конвертируемого займа;

продажа стартапа основателями;

первая публичная продажа акций;

развитие проекта до определенных масштабов;

Наступление каждого из этих обстоятельств должно быть подтверждено документально, как именно – необходимо отразить в договоре.

Во-вторых, цену размещения дополнительных акций.

При этом вместо цены размещения дополнительных акций договор может содержать порядок ее определения или зависеть от обстоятельств, которые не наступили на момент заключения договора конвертируемого займа.

Заимодавец, вместо возврата суммы займа и процентов за пользование, может требовать конвертировать заём в уставный капитал общества-заёмщика, т.е. увеличить его:

если заёмщик – ООО, потребуется увеличить уставный капитал, увеличить номинальную стоимость и размер доли заимодавца – участника ООО и уменьшить размер долей иных участников общества;

если заимодавец – третье лицо, он может потребовать принять его в ООО, получить возможность приобрести долю в уставном капитале и уменьшить размер долей участников;

если заёмщик – непубличное АО, разместить в пользу заимодавца дополнительные акции определенного типа.

Введение института договора конвертируемого займа – это гарантия получения инвестором доли после конвертации, поскольку в соответствии с принятыми законодательными изменениями все необходимые корпоративные решения, в том числе одобрение сделки путем общего собрания участников или акционеров, принимаются до наступления основания для получения инвестором доли в компании.

Появление этой договорной конструкции гарантирует справедливые условия инвестиционной сделки и обеспечивает необходимый баланс интересов сторон такого обязательства.



Вы заметили у нас ошибку? Помогите нам ее исправить! Выделите ошибку и нажмите одновременно клавиши "Ctrl" и "Enter" и повторите код с картинки. Спасибо!
Купить
Школа бизнеса «Я - предприниматель» это информационный проект ПАО «Совкомбанк».
Цель школы - помочь в финансовой грамотности предпринимателям России и широкому кругу граждан, собирающихся стать предпринимателями.
Генеральная лицензия Банка России №963 от 5 декабря 2014 года © 2004-2022, ПАО «Совкомбанк». Все права защищены.
8 800 100-10-20 Для звонков по России бесплатно